Il rating sovrano: un confronto fra agenzie

Our research compares sovereign ratings assigned by the American S&P, Fitch and Moody's, and the most important Chinese credit rating agency, Dagong. Differences in sovereign ratings appear rather small among US agencies, while significant between the “Big Three” and the Chinese Dagong. The four rating agencies seem to use the same macroeconomic variables in order to assign credit rating to countries. Furthermore, these variables are not able to explain the sovereign rating differences among the four credit rating agencies.

La ricerca prende in esame i rating sovrani assegnati a diversi paesi dalle agenzie americane S&P, Fitch e Moody’s ponendoli a confronto con quelli assegnati dall’agenzia cinese Dagong. Si è osservato che le differenze di giudizio sul merito creditizio sono piuttosto contenute fra le agenzie americane, mentre divergenze di valutazione maggiori emergono tra le Big Three e la cinese Dagong. Si è riscontrata una sostanziale omogeneità fra tutte le agenzie di rating circa le variabili macroeconomiche utilizzate per l’assegnazione del rating sovrano. Le variabili inserite nel modello non risultano tuttavia in grado di spiegare le differenze di rating riscontrate tra le agenzie.